【观点】政策红利叠加新品导入，济川药业增长动能扩充

公司核心品种小儿豉翘清热颗粒纳入2026版国家基本药物目录，政策红利将推动产品下沉基层，拓宽终端覆盖范围。同时获得康方生物PCSK9单抗独家商业化权益，有望依托成熟营销网络切入心血管等高景气赛道。此外公司长期维持高分红比例，具备防御配置价值，当前短期业绩压力正被多重积极因素对冲。