纸浆期货一季度坐'过山车'，需求疲软与供应压力成双杀利刃

25年一季度纸浆期货呈现先涨后跌走势，连续四季度下跌，截至3月底主力合约收于5600元，较峰值跌500元。春节前因海外减产及国内补库需求推动价格上涨，但节后需求疲软、港口库存去化缓慢，叠加美国对加拿大征税引发市场对加拿大浆转投中国出口的担忧，导致价格回落。国内针叶浆和阔叶浆价格与去年12月基本持平，但外盘报价仍偏强。成品纸价格虽有小幅上涨（如白卡纸涨50元、铜板纸涨400元），但涨幅受限于产能过剩及消费低迷。