山鹰国际甩卖资产回血难挡主业亏损，包装龙头能否靠“瘦身”翻身？

山鹰国际全资子公司转让嘉兴英凰股权投资份额获5.46亿元，产业并购基金完成工商变更。公司2024年预计亏损3.5-3.9亿元，四季度单季亏损4.2-4.6亿元。箱板纸、瓦楞纸全年价格同比下跌，叠加公司为应对转债兑付调整经营策略，毛利率下滑致利润承压。公司通过剥离海外资产（瑞典北欧纸业获10.63亿元）、转让国内包装股权（江东控股入股）优化资产结构，资产负债率逐季下降，债务压力缓解。分析师下调2024-2026年净利润预测至-3.7/3.4/4.8亿元，维持“增持”评级，但提示纸价下行、宏观经济等风险。