纸浆价格跳水背后的三座大山：产能过剩、库存爆表、需求冰封

纸浆价格近期大跌，主要受三方面因素影响：一是头部纸企加速产能扩张，如华泰股份和太阳纸业新增木浆产能，导致国产供应快速增加，改变进口依赖格局但加剧供应压力；二是港口库存高达215.7万吨，远超往年同期，叠加下游需求疲软，库存积压引发供需失衡担忧，期货价格暴跌；三是终端需求持续低迷，家具出口下降叠加海外市场受关税抑制，传统淡季来临使纸企提价困难，白卡纸等产品价格预计维持低位。