造纸行业迎来复苏拐点，山鹰国际盈利显著改善

作者分析指出，造纸行业在经历两年多的低谷后，于2025年出现转机，行业筑底回升。

核心驱动因素包括：纸价从2025年二季度开启反弹通道，例如瓦楞纸价格较年初上涨16.9%；需求端受益于消费复苏与快递物流高增长而回暖；同时，原材料纸浆价格进入下行通道，有效降低了生产成本。山鹰国际作为行业龙头企业，在此背景下2025年前三季度的业绩实现了提升，毛利率回升至20%以上，盈利水平显著改善。文章认为，行业竞争格局持续优化，龙头企业在复苏过程中占据主导地位，并展望2026年复苏态势有望持续。