【观点】造纸行业盈利修复分析，山鹰国际预告增亏

分析师指出，造纸行业通过调价和停机检修主动调控供给，以稳定价格和修复盈利。第一季度市场供应预期减少，节后需求增加，或推动纸企盈利修复。

然而，行业分化明显，包装纸需求支撑刚性，文化纸面临压力。山鹰国际等A股纸企预告增亏，主要因行业竞争加剧和产品价格下行。

券商建议聚焦提价弹性和出口/政策受益主线，并强调林浆纸一体化是破局关键。