【观点】半年报深度解读：盈利拐点确认，修复可期

本文对山鹰国际2026年半年报进行了深度解读。文章指出，公司上半年虽处亏损，但盈利状况已出现显著边际改善。二季度环比大幅减亏，特别是6月单月实现扭亏为盈，构成了明确的盈利修复曲线。行业层面，造纸业整体利润正在修复，包装纸呈现“前低后高”的景气度回升趋势，为公司提供了宏观支撑。公司层面，通过浆纸一体化、包装高端化、数字化赋能等战略，正推动基本面从规模扩张向质量修复切换，下半年的盈利修复潜力值得关注。