恒生电子净利润翻倍增长难掩营收滑坡，超百亿应收账款成隐忧

恒生电子2025年一季报显示，公司营收10.26亿元同比下降13.62%，但归母净利润3133.42万元同比大增186.7%。毛利率下滑5.96个百分点至64.7%，净利率3.81%同比增长228.76%。应收账款占归母净利润比例达106.36%，现金流为-0.56元/股。分析师预期2025年净利润12.11亿元，主要基金持仓显示近期涨幅明显。