恒生电子半年报：净利润大增771% 多板块营收下滑

恒生电子发布2025年半年度报告，报告期内实现营收24.26亿元（YOY-14.44%），归母净利润2.61亿元（YOY771.57%），扣非归母净利润1.92亿元（YOY41.89%），主营业务毛利率69.56%（YOY-1.76pct）。营收下滑主要受下游金融机构IT预算收紧、客户需求减少及公司战略性收缩非核心业务影响。归母净利润大增主要系投资的赢时胜股票会计计量方式变更及非经常性损益增长，扣非净利润增长体现主营业务一定韧性。公司通过减少成本费用支出应对需求不景气，营业成本7.39亿元（YOY-9.16%），销售/管理/研发费用分别同比-26.03%/-20.71%/-10.77%，仅研发费用率小幅增长1.75pct至42.71%。资管科技（YOY-32.35%）及风险与平台科技（YOY-33.86%）板块营收大幅下降，其他板块亦表现不佳。香港子公司积极推进业务布局，恒云助力香港客户升级核心交易结算系统，预计下半年业务回升。公司积极推进信创智能化升级，重点产品信创版交付正常，新一代产品在财富、资管等领域拓展市场份额，光子大模型一体机助力金融机构数智化应用。