【观点】软件板块逻辑切换与估值修复，恒生电子受益AI赋能

美股软件板块财报超预期，系统性修正“AI吞噬SaaS”的悲观叙事，逻辑切换为AI基础设施。国产大模型加速资本化，为软件产业链打开估值空间。A股软件板块处于历史估值低位，多重催化形成共振。

恒生电子作为金融IT龙头，受益于资本市场改革与AI赋能，在智能投研、风控等方向布局有望兑现。