券商观点|电力行业11月月报：各省电力交易结果陆续落地，暖冬及二产拖累用电量增速

信达证券发布电力行业报告，指出2025年各省年度电力交易结果逐步落地，沿海地区电价降幅较大。展望2026年，综合电价下行幅度可能有限，煤电容量电价有望上调。现货市场推广将成为电改主要方向。11月电力消费增速持续走低，二产用电增速连续下滑，火电出力增幅环比收窄。新增装机中，光伏和风电装机增长较快。报告推荐包括淮河能源在内的多家电力运营商，认为其业绩有望大幅改善。