祥源文旅22.95亿抄底海昌海洋公园：扩张野心下的债务与整合考验

祥源文旅斥资22.95亿港元收购海昌海洋公园成为第一大股东，抄底其低价股票。海昌因债务压力（流动负债净额达29.5亿元，近年持续亏损）被迫出售资产，而祥源凭借过往成功并购案例（如齐云山景区）积累的运营能力，试图通过此次交易扩展IP资源并整合文旅资产。但海昌的运营模式与祥源现有业务差异大，整合难度高，且祥源自身负债同比激增139%，现金流下滑25%，潜在风险不容忽视。