京能电力位列北方火电盈利改善代表企业，区域分化凸显

华源证券报告指出，2024年火电运营商盈利改善主要受益煤价下降，但区域分化显著。京能电力作为北方代表性火电企业，因2023年低基数实现业绩明显好转，度电利润水平优于部分同业。广东区域火电受电价下滑拖累，而京津冀区域ROE表现优于长三角。报告建议关注低估值火电资产，但提示北方机组估值已部分反映业绩改善。