【观点】电煤需求弹性与火电投资策略分析

分析指出电煤需求弹性有三方面思路：今年上半年用电量和煤电发电量或在低基数下实现高增长；海外数据中心等电力增量可能拉动电煤需求，挤占进口煤；供给侧需关注印尼煤炭配额政策调整。

基于煤价探讨，火电第三轮业绩策略关注市场化交易提升度电利润、容量电价新政带来的超预期提升以及市值管理对分红和Q1业绩的推动作用。

内容推荐京能电力等火电公司作为投资标的，受益于市值管理驱动和商业模式转型，具备股息价值。