卧龙电驱赴港IPO 业务结构与财务挑战并存

卧龙电驱作为全球防爆电驱系统龙头企业，2022至2025年6月营收稳定增长，净利润有所波动。公司通过十余年并购形成全球化布局，海外收入占比超40%，拥有1800余名研发人员及2700余项申请专利。但传统业务占比超80%，防爆、工业板块增速显著下滑，暖通板块负增长；新兴业务中新能源交通电驱收入骤降，毛利率低至0.8%。公司存在51.35亿元即期借款，现金及等价物27.92亿元，贸易应收款占营收67.74%，商誉达14.68亿元。目前已递表港股，计划募资用于扩产、研发及新兴领域投资以缓解债务压力并深化全球化布局。