【观点】机器人赛道估值锚确立，上游部件企业迎重估

深度分析机器人赛道估值逻辑：宇树科技上市确立首个公开估值锚。该分析认为，宇树科技以219倍PE上市，标志着行业从“讲故事”转向“称重量”阶段，迫使市场关注整机厂的真实订单与交付能力。随着整机厂批量上市，赛道估值中枢有望抬升，资金将沿产业链聚焦于上游核心部件企业，特别是拥有技术壁垒、已进入头部客户供应链且交付数据可验证的“卖铲人”。文章明确提及卧龙电驱是宇树科技的电机供应商，包揽约60%的电机采购份额。同时指出，高估值下情绪波动剧烈，需关注行业竞争、贸易管制及商业化落地不及预期等风险。