【HT电新】卧龙电驱：设备更新驱动增长，低空具身智能前景广阔

卧龙电驱受益于国家设备更新和消费品以旧换新政策，主业保持稳健增长。公司布局工业、日用电机及电动交通领域，并切入具身智能和航空电机领域，开发了高爆发关节模组、伺服驱动器等关键部件以及低空飞行器电机产品。与民航研究院及商飞合作，加速商业化应用。风险提示包括设备更新需求不及预期、新品开拓不及预期及行业竞争加剧。