【观点】野村证券看好工程机械行业2026年增长

野村东方国际证券基于工程机械行业2025年年报和2026年一季报分析，发布本周观点。预计2026年主机和零部件板块均有望维持收入和利润的正增长。2026年Q1可能是主机板块利润率低点，而零部件板块利润率或继续小幅下行。

主机板块经营质量改善更明显，行业良性增长。全球化趋势加速，新能源产品将维持高速增长。看好行业2026年持续增长，推荐三一重工、徐工机械等，建议关注中联重科等公司。主要下行风险包括竞争格局变化、需求不及预期等。