原油反弹遇阻供需矛盾未解，海油工程承压前行

原油市场进入技术性反弹，主要受伊朗供应受阻和库存数据改善推动，但供需矛盾仍存。宏观情绪短暂修复，美元疲软和关税谈判缓和提振市场，但原油反弹力度弱于其他风险资产。基本面显示OPEC增产、需求疲软（汽油消费旺季被抵消、炼厂利润压缩），库存压力（新加坡燃料油库存创新高）。技术面显示多空平衡，若宏观利好不足，油价可能二次探底。投资建议逢高做空，关注关税谈判和OPEC政策。海油工程作为油服企业，其业务与原油价格及上游投资高度相关。