油服行业高景气持续 海油工程迎业绩增长黄金期

2024年国际油价维持高位，'三桶油'业绩表现分化但整体韧性较强，中国海油净利润同比增长11%。2025年三桶油继续加大上游资本开支（合计超4167亿元），推动油气产量增长，并加速炼化业务转型。全球油服行业景气度维持高位，海上勘探投资同比增长8.6%，国内油服工程企业（如海油工程）受益于增储上产政策，2024年业绩明显增长，2025年有望延续高景气周期。