贸易缓和点燃油需预期，油服板块迎政策与市场双重利好

贸易冲突缓和推动原油需求预期回升，IEA上调2025年原油需求预期至74万桶/日，中美经贸会谈暂停加征关税提振油价。'三桶油'2025年上游资本开支合计超4100亿元，中国海油计划增长5.9%，油服企业被明确列为受益标的。OPEC增产或不及预期，美国页岩油因成本压力放缓扩产，长期供需格局维持景气。地缘政治风险仍存，但能源安全需求支撑行业投资。