地缘局势叠加供应扰动 原油市场波动或传导至海油工程

近期国际原油市场受地缘政治因素主导，俄乌局势恶化导致地缘溢价持续支撑油价，OPEC虽宣布7月继续增产但实际出口增量未达预期，叠加中东发电需求增加及加拿大山火等供应扰动因素，原油供应增量或低于预期。全球库存Q2累积但预计后续将开启去化，油品裂解价差维持高位，基金净多持仓仍处低位。整体看，地缘风险和供应扰动或继续支撑油价，中期关注OPEC产量政策对平衡格局的影响。