海油工程Q2毛利率创新高 在手订单充足

海油工程2025上半年营收113.18亿元同比下降15.72%，归母净利润10.98亿元同比下降8.21%，但扣非净利润9.60亿元同比增14.41%。Q2毛利率16.33%创2020年以来新高，净利率下降主因消费税退税延迟、研发投入增加及税费变化。沙特子公司亏损1.37亿元拖累业绩。新签合同85.05亿元同比增42%，在手订单407亿元充足。信达证券维持买入评级。