东海证券—石油化工行业原油及聚酯产业链月报（2025年3月）：原油供给预计宽松，下游或迎复苏行情—250311

2022年以来，国际油价受地缘政治冲突、OPEC减产等因素影响维持相对高位震荡。尽管2024年油价整体窄幅震荡，但在OPEC联合减产、全球经济恢复背景下仍保持强势。分析认为，高油价利好上游资源及油服行业，海油工程等油服公司有望受益于稳定的资本开支和海外市场潜力。同时，风险提示包括美国通胀回落不及预期、海外需求下跌及地缘政治影响。