【观点】券商分析AI终端与算力产业链机遇

长江证券表示，AI推理时代，大模型推理环节的KVCache已成为驱动内存需求爆发的核心因素，CXL技术不仅可突破单节点内存容量上限，更可通过存储分层架构实现多GPU节点全局共享，当前主流CPU、GPU已原生支持CXL协议，产业落地硬件基础全面成熟，CXL技术渗透率有望迎来快速提升。

国联民生指出，英伟达GTC大会临近，会上LPU、Feynman等新产品规划或将亮相，打开NV相关算力供应链的增量空间，主线延续“速率功率”，建议重点关注PCB、CPO、存储、电源、散热等相关产业链。