【观点】长电科技财报分析：Q1净利润大增，获增持评级

长电科技发布2025年年报和2026年一季度报，2025年营收388.71亿元，同比增8.09%，归母净利润15.65亿元，同比微降2.75%；2026Q1营收91.71亿元，同比降1.76%，但归母净利润2.90亿元，同比大幅增长42.74%。

公司聚焦先进封装与高成长应用，汽车电子、运算电子等业务收入占比突破45%，研发投入持续加码，2025年研发费用率5.37%，2026Q1提升至5.47%。

基于行业复苏和业务优化，预计2026-2028年归母净利润分别为19.51/24.90/28.84亿元，同比增速24.67%/27.59%/15.84%，维持“增持”评级，风险包括半导体周期波动等。