海螺水泥营收腰斩但Q4盈利逆袭 供给侧自律助企稳

海螺水泥2024年营收同比降35.5%至910.3亿元，净利润同比降26.2%至76.96亿元。Q4单季净利润逆势增长42.3%至24.98亿元，受益于成本管控及行业供给侧自律。全年销量降6.1%，但吨成本降18元至187元，盈利表现优于同行。海外新增230万吨产能，产业链业务毛利增5.2%。2025年资本支出压缩23.3%，分红率不低于50%。行业自律下2025年盈利中枢或上移。