海螺水泥逆势扩张，利润望随水泥涨价回升

海螺水泥2024年净利润同比下滑26%，Q4利润环比修复。公司持续扩张产能，新增海外及国内骨料、水泥项目，资本支出超150亿。机构看好水泥价格回升带动利润增长，维持买入评级。高分红率达50%，股息率3.9%-4.7%。风险提示包括需求及成本压力。