供应管控+成本下降！海螺水泥被下调盈利预期却仍被看好，分析师：毛利或持续走高

麦格理报告指出，中国水泥行业经历2022-2024年两年调整期后，供应管控有望持续。受煤炭价格下降、房地产市场企稳及供应管控加强推动，水泥吨毛利存在上升空间。尽管下调海螺水泥2024-2026年盈利预期（分别降34%、22%、25%），但因高利润率和潜在重估价值，维持其‘跑赢大市’评级（重点买入）。华东、华南地区近期水泥价格上调20-30元/吨，低库存及建筑活动回暖支撑涨价，但房地产新开工面积仍同比降29%，基建需求改善未显效。