海螺水泥Q4盈利显著修复！2025年基建需求回暖可期

海螺水泥2024年年报显示，全年收入910.30亿元，同比下滑35.51%，归母净利润76.96亿元，同比下降26.19%。其中2024年第四季度收入228.79亿元，同比减少45.53%，但归母净利润24.98亿元，同比大增42.27%，毛利率提升15.7个百分点至28.2%。公司通过加强错峰生产、原材料及燃料成本下降改善盈利。全年水泥熟料销量2.68亿吨，同比下降6.1%，但市场份额逆势提升。2025年公司预期基建需求拉动改善，行业错峰生产持续，预计盈利中枢有望回升。公司承诺2025-2027年分红率不低于50%，2024年经营现金流185亿元，2025年计划投资119.8亿元用于主业及环保技改。