海螺水泥年报：业绩承压下行业曙光初现，盈利能力有望改善

海螺水泥2024年年报显示，公司实现营收910.30亿元，同比下降35.51%；净利润76.96亿元，同比下降26.19%。业绩承压主要因水泥熟料销量和价格双降，受房地产投资下滑影响，全国水泥产量同比下降9.5%。但四季度行业协同加强，价格低位回升，2025年行业有望筑底回升。公司通过产能调整、海外扩张（如柬埔寨项目）及产业链延伸（骨料、商混等）应对挑战，骨料和商混业务营收增长显著。分析师预计2025-2027年净利润将逐步改善，首次覆盖给予“增持”评级。