海螺水泥一季度利润逆势增长，行业景气度回升

海螺水泥2025年一季报显示，营收191亿元同比降11%，但归母净利润18亿元同比增21%，扣非净利润17亿元增22%。水泥业务量减价增：华东地区价格同比涨8%，但销量因行业需求疲软和主动限产小幅下降。毛利率提升5.1个百分点至22.9%，受益于煤价下跌及区域协同。经营现金流净流入5亿元，同比改善。分析师维持“买入”评级，但提示原材料涨价、房企风险等。