政策助力+基建需求 双轮驱动水泥行业复苏

中国水泥协会发布政策推动行业反内卷，海螺水泥通过产能置换减少过剩产能。雅鲁藏布江水电工程投资1.2万亿，预计带动西藏地区水泥需求增长22%-26%，海螺水泥在西藏市占率6.4%。2025年上半年水泥行业扭亏为盈，供需改善明显，错峰生产政策持续发力。光伏玻璃和防水行业也通过减产涨价应对内卷。