水泥行业利润拐点显现，海螺水泥龙头优势稳固

2025年水泥行业呈现需求下滑收窄、成本优化、利润回升预期增强态势。全国水泥产量1-4月同比降幅收窄至2.8%，煤炭价格下降带动成本端改善，行业利润拐点迹象显现。海螺水泥作为行业龙头，在供给侧改革和海外市场布局中保持竞争力。消费建材领域家装市场回暖，玻纤和民爆材料需求增长明确，行业估值处于历史低位，ROE同比转正，估值修复预期增强。