海螺水泥三季报净利增21% 毛利率提升

海螺水泥发布2025年三季报，前三季度营收612.98亿元同比降10.06%，归母净利润63.05亿元同比增21.28%；Q3营收200.06亿元同比降11.42%且下滑幅度环比扩大，归母净利润19.37亿元同比增3.41%但环比降24.27%。前三季度毛利率24.30%同比升4.76个百分点，净利率10.45%同比升2.75个百分点，经营性现金流111亿元同比增7.27%。Q3营收下滑主因需求走弱及水泥价格低位，利润环比承压系需求下滑叠加煤炭成本上行。分析师预计公司未来三年营收稳步增长，维持买入评级，目标价29.39元。