政策与错峰生产有望改善水泥行业基本面

建材行业需求端由于地产及地方债务压力，持续表现疲弱，后续政策的落地有望改善行业基本面情况。

水泥方面，11月北方逐步进入采暖季，错峰生产政策将推动供给收缩，价格有望迎来阶段性上涨，同时短期由于部分项目抢工，需求阶段性提升。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。