机构分析：政策预期叠加，建材板块拐点可期

核心观点认为，在反内卷加速供给侧改革的预期下，建材行业产能周期有望迎来拐点。同时，利率下行预期有利于修复购房意愿，收储及城改货币化政策则有助于修复购房能力，这些因素叠加有望推动房地产市场基本面企稳概率增加，从而带动地产后周期需求（包括建材需求）的修复。

报告指出，考虑到我国PPI数据已连续多月负增长，反内卷推动PPI转正的预期开始受到重视，建材板块有望受益于供给侧出清。

在投资建议部分，报告将海螺水泥列为第三条主线“基本面见底的周期建材龙头”的关注标的之一。