【观点】海螺水泥2025年业绩综评：盈利修复但增长承压

2025年海螺水泥营收下降但净利润增长，得益于降本增效和海外市场发力。盈利修复向好，市场份额提升，行业龙头地位进一步巩固。

海外营收贡献增大，毛利率远超国内水平，显示全球化布局对冲国内风险。

产业延伸规模扩大，骨料、商混等业务增长迅速。

但后市展望指出，国内需求下行与竞争并存，新业务贡献小，业绩增长压力较大。