【观点】海螺水泥一季度业绩下滑但优势巩固

海螺水泥2026年一季度营收170.66亿元，同比下降10.42%，归母净利润14.68亿元，同比下降18.92%，主要受水泥行业需求疲软、价格下跌影响。尽管利润下滑，但公司绝对利润水平仍领跑行业，穿越底部周期的竞争优势进一步巩固。

展望二季度，预计业绩边际改善，但行业弱需求制约价格修复，同比实现增长压力较大，利润或维持低位运行。