【观点】瑞银上调海螺水泥评级至中性，下调目标价至18.2港元

瑞银发布研报，将海螺水泥评级由“沽售”上调至“中性”，目标价从21.4港元下调至18.2港元。该行认为水泥行业结构性需求下行虽未结束，但见底证据日益明显，预计行业盈利能力今年见底，2027年起轻微复苏。瑞银指出，海螺水泥估值溢价已恢复正常，风险回报更趋平衡，因此调整评级。同时，该行下调公司盈利预测，并预测水泥均价因低价竞争持续而下降，但燃料成本下降有助于利润逐步回升。