【观点】券商研报剖析建材行业周期底部机会

报告指出水泥行业步入减量竞争阶段，海外布局与区域壁垒拉开盈利差距，行业供需失衡导致企业分化加剧，海螺水泥等龙头依托规模与成本优势经营稳健。

浮法玻璃行业冷修与复产交替拉锯，现金流决定行业再平衡节奏，供需博弈明显，产能出清依赖市场化淘汰。

投资建议上，水泥板块应优先考察区域供需与海外增量，玻璃板块则聚焦低成本与差异化，建议重点关注海螺水泥等相关公司。