纯碱跌至冰点！金晶科技迎成本红利还是需求寒潮？

纯碱期货主力合约SA2505价格跌破三年低点至1266元/吨，创上市新低。供应端因高利润驱动产能持续扩张，2025年1-2月月均产量达316万吨，需求端浮法玻璃和光伏玻璃日熔量在2025年一季度回落至2023年水平，房地产疲软及光伏需求前置导致供需失衡加剧。短期光伏玻璃因抢装潮需求回升，但中期浮法玻璃面临累库压力，光伏出口下滑或致行业冷修压力。行业需通过减产、延长检修等自救措施控供，纯碱价格或长期低位运行。