纯碱成本争议与供需失衡致价格承压 震荡市预期升温

2025年上半年纯碱价格持续走弱，主要受三方面因素影响：动力煤价格下跌导致成本下降、供应端维持高位、玻璃需求疲软。近期市场开始质疑成本坍塌的持续性，因新疆和印尼煤炭供应减少叠加夏季用电高峰可能引发减产。当前纯碱供应量仍处于高位，而玻璃需求端采购不积极，导致厂家库存连续四周增长。短期内纯碱难以趋势性上涨，下行压力未完全释放，但低估值可能限制下跌空间，市场或以震荡为主。