【观点】南华期货：需求预期下滑，纯碱整体供需过剩局面难解

截至2025年1月6日，纯碱库存为145.80万吨，环比增加0.97万吨。供应端预期外扰动减弱，产量回升，但部分小产能提前检修且延后开工。市场整体供需格局仍处于中长期过剩预期不变的共识中，盘面价格受到明显压制。现货端在年底补库阶段表现出一定抗跌性，下游原料库存提升至25-30天水平。需求端，浮法玻璃和光伏行业有进一步冷修预期，预计纯碱需求将继续承压。