国金证券力挺用友网络！AI布局+合同负债双增长，维持买入评级

国金证券发布用友网络2024年年报分析报告，给予买入评级。公司营收91.5亿元同比下降6.6%，归母净利润-2.1亿元，但合同负债增长8.8%至30.5亿元。云服务业务受订阅制推广影响营收下降3.4%，但订阅收入增长65.8%。AI布局方面，发布企业服务大模型YonGPT2，AI产品已落地头部客户。BIP产品升级至R5/R6版本，签约44家一级央企，海外收入增长超50%。机构预计2025-2027年营收增速回升，维持买入评级。