用友网络2025上半年亏损扩大资金压力凸显

2025年8月26日，用友网络发布公告显示，公司上半年实现营业收入35.81亿元，同比下降5.89%；归母净利润亏损9.45亿元，同比扩大18.97%，延续2023年以来的亏损态势。近五年业绩呈持续下滑趋势，2023年首次年度亏损9.33亿元，2024年亏损扩大至20.70亿元，营收规模也从2023年的94.43亿元降至2024年的88.17亿元。上半年毛利率48.33%，同比下降4.22个百分点；净利率-27.40%，同比下滑6.1个百分点。期间费用率升至77.31%，主要因研发费用增长5.75%，叠加无形资产摊销增加1.2亿元、离职补偿金增加0.3亿元。资金方面，上半年经营活动净现金流-9.28亿元，连续三年为负，短期债务达51.75亿元，占总债务82.46%，账上货币资金及交易性金融资产46.18亿元难以覆盖短期债务，存货较期初增长22.5%。业务转型未见明显成效，云服务业务2024年收入同比下滑3.4%，2025年上半年大型企业客户收入延续10%下滑趋势，核心产品续费率从92.9%降至91.5%。尽管二季度营收同比恢复6.1%-10%增长，但未能扭转整体颓势，截至2024年末未弥补亏损达11.88亿元。