用友网络赴港上市 转型挑战与增长并存

2025年岁末，用友网络向港交所递交招股书，正处于转型深水区。

财务数据显示，2022年至2024年公司营收呈倒U型曲线，亏损持续扩大，2025年前三季度净亏损达14.7亿元。但云服务收入保持增长，2024年占比达77.2%，2025年前三季度BIP收入同比增长15.8%，AI合同签约超7.3亿元。

公司赴港上市旨在募集资金用于AI研发和全球能力建设，以缓解财务压力。然而，毛利率下降、大型企业云服务收入下滑、管理频繁变动等挑战，令其转型之路充满变数。