电解铝行业成本下行盈利修复，中孚实业被列重点关注

财通证券研报指出电解铝行业成本中枢下移，盈利修复显著。2025年全球电解铝供给增量有限，国内产能接近4500万吨上限，海外产能释放缓慢。需求端新能源汽车、光伏、特高压等'新三样'对冲地产下滑，支撑铝消费韧性。铝价在库存低位及紧平衡格局下震荡上行，电解铝单吨利润Q2环比增长42.2%。报告建议关注中孚实业等电解铝企业，受益于成本下降和行业高分红低估值特征。