【观点】山西安监新规致焦煤供给收缩，价格中枢或上移

文章分析了山西炼焦煤市场近期供需格局变化。核心事件是8月11日山西炼焦煤线上竞价平均溢价单日跳升约66%，买家抢货迹象明显，焦煤价格持续上涨。分析指出，此轮上涨的深层原因在于山西安全监管新规（《十七条新规》）旨在从根本上杜绝超产，导致表外产量收缩，且复产节奏慢于预期，叠加库存处于历史中低位，形成了供给缺口。文章认为，这一供给收缩周期或已开启，焦煤价格中枢将上移。同时，文章给出了三种情景推演（价格上台阶、高位震荡、冲高回落），并指出行业利润正向煤端转移，焦煤纯正标的弹性最大。核心结论是，供给收缩支撑焦煤价格，但需关注山西复产进度和下游铁水产量这两个关键指标。