光大证券：氧化铝价格或现拐点 电解铝景气底部抬升 建议关注中国宏桥等

光大证券发布研究报告指出，2025年国内铝土矿对外依赖度持续提升，氧化铝价格高企的瓶颈在于铝土矿资源。预计2025年新增氧化铝产能和进口铝土矿增量有望缓解国内铝土矿紧张局面，氧化铝部分利润将向电解铝转移。报告建议关注中孚实业等具有水电铝布局和较低氧化铝自给率的公司。此外，电解铝供需格局呈现紧平衡趋势，‘新三样’需求对铝价有较强支撑。电解铝纳入碳交易市场后，水电铝企业或将受益。